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新葡萄京官网_煤炭行业周报:煤炭板块估值修复进行时

发布时间:2021-02-22 01:43:02来源:新葡萄京官网-新葡萄京娱乐场app编辑:新葡萄京官网-新葡萄京娱乐场app阅读: 当前位置:首页 > 野史传说 > 手机阅读

新葡萄京官网:港口煤价小幅下降。截至6月4日,港口方面,秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价542.0元/吨,较上周下跌1.0元/吨。动力煤价格指数(RMB):CCI5500(含税)547.0元/吨,较上周下跌1.0元/吨。

产地方面,山西大同南郊弱粘煤372.0元/吨,较上周上涨14.0元/吨;内蒙古鄂尔多斯东胜大块精煤375.0元/吨,较上周下跌3.0元/吨。国际煤价,纽卡斯尔港动力煤现货价55.43美元/吨,较上周上涨0.50美元/吨。

截止6月4日动力煤主力合约期货贴水24.4元/吨。六大电日耗高位震荡。

本周沿海六大电日耗均值为58.7万吨,较上周的62.1万吨下降3.5万吨,降幅5.6%,较18年同期的57.1万吨增加1.5万吨,增幅2.7%;6月5日六大电日耗为60.1万吨,周环比增加0.8万吨,增幅1.3%,同比下降0.4万吨,降幅0.7%,可用天数为24.0天,较上周同期增加0.1天,较去年同期下降5.2天。港口煤炭库存小幅增加。

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本周国内重要港口(秦皇岛、曹妃甸、国投京唐港)库存小幅增加,周内库存水平均值887.7万吨,较上周的878.2万吨增加9.5万吨,增幅1.1%;下游电厂库存方面,本周六大电厂煤炭库存均值1448.0万吨,较上周增加18.7万吨,增幅1.3%,较18年同期下降329.0万吨,降幅18.5%;截至6月4日秦皇岛港港口吞吐量周环比增加9.7万吨至56.8万吨。焦炭焦煤板块:焦炭方面,截至6月3日,CCI山西低硫指数1271元/吨,周环上涨3元/吨,月环比下跌64元/吨;CCI山西高硫指数992元/吨,周环比持平,月环比下跌15元/吨;灵石肥煤指数报930元/吨,周环比持平,月环比下跌60元/吨;CCI临汾蒲县1/3焦煤指数1030元/吨,周环比下跌20元/吨,月环比下跌70元/吨。焦煤方面,截至6月3日,CCI山西低硫指数1271元/吨,周环上涨3元/吨,月环比下跌64元/吨;CCI山西高硫指数992元/吨,周环比持平,月环比下跌15元/吨;灵石肥煤指数报930元/吨,周环比持平,月环比下跌60元/吨;CCI临汾蒲县1/3焦煤指数1030元/吨,周环比下跌20元/吨,月环比下跌70元/吨。

我们认为,目前,煤炭行业基本面以及政策面已现转折,煤炭板块估值有望在经济回暖过程中得以修复,且迎峰度夏马上到来,电厂需求释放在即,在煤炭中下游库存大幅下降的背景下,现阶段仍是战略性配置煤炭龙头公司的较好时机。具体来看,一方面,供需阶段性失衡,中下游库存快速下降,截至5月31日,秦唐沧三港合计库存1754万吨,较月初减少700万吨,港口部分煤种缺货,价格坚挺,对市场煤价具有一定支撑,此外,下游拉运增加导致部分煤种供给不足,叠加进口煤政策升级,外购煤转向内贸煤,港口煤炭库存出现大幅下降,煤炭价格整体持续回升。

另一方面,近期动力煤价持续上涨,整体已经超过长协煤价,且水电出力增加,南方电厂日耗增速不及预期,6月份低价月度长协煤又将供应,下游采购热情放缓,近期动力煤涨势放缓,但是,整体来看,伴随高温天气逐步到来,疫情后工业企业逐步恢复正常,水泥、地产等行业用煤量增加,整体需求仍将高位运行,后期需求无需过多担忧,煤炭市场向好发展。动力煤重点推荐业绩稳健、现金流充沛且提高分红派息水平的中国神华(H、A),以及资源禀赋优异,内生增长空间较大的陕西煤业,估值优势明显,安全边际较高且具有成长性的兖州煤业(H、A),炼焦煤积极关注平煤股份(精煤战略+稳定分红+减员增效)、西山煤电(国改预期)、淮北矿业等以及煤炭供应链管理与金融公司瑞茂通。

风险因素:安全生产事故,下游用能用电部继续较大规模限产,宏观经济大幅失速下滑。:新葡萄京官网。

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